沪铝主力合约持仓量为18.95万手，夜盘减仓317手。供给端，西南区域水力发电量显着上升，以上升至近5年同期最高位，电量足够将促进四川区域铝厂继续复产，国内电解铝产能高位运转，供给端体现保持强势。消费端，铝下流各版块开工未见显着增量，而铝型材、铝板带等板块开工体现较弱，在上一年11月“抢出口”后，出口端体现有所回落，叠加铝制品屡被海外制裁，铝制品出口体现皆下降，同比增速走缓，需求边沿走弱；近期铝锭和铝棒出库量继续添加，“金三银四”提振初显，后续需重视消费状况。铝锭社会库存继续累库，上升至89.8万吨，环比添加1.5万吨，现在库存处于近五年同期极低位，库存仍有必定支撑。电解铝产能继续极高位运转，需求端未见显着起色，但库存水平低于从前，仍有必定支撑，短期内沪铝保持震动运转，暂时张望为主，参阅运转区间【20500-21000】。

  氧化铝主力合约持仓量为18.25万手，夜盘增仓7386手。供给端，海外矿石供给偏紧局势逐步缓解，几内亚和澳大利亚铝土矿CIF价格回落;晋豫区域铝土矿产值仍处于低位，我国铝土矿产值环比小降10.9%， 同比添加11.8%; 海外铝土矿进口量继续上升，铝土矿供给端偏紧问题有所改善。需求端，四川区域有电解铝产能复产，对氧化铝需求将逐步提高，电解铝产能继续高位运转，氧化铝下流需求处于高位。国内氧化铝职业库存处于近四年同期最低位，但继续累库，库存支撑后续将继续削弱。归纳看来，我国铝土矿全体供给偏紧局势因进口矿石弥补逐步缓解:海外铝土矿价格回落，氧化铝本钱开端跌落，但起伏较小，均匀出产赢利大幅收窄，部分氧化铝厂已呈现亏本状况。短期内氧化铝仍将保持低位震动，主力合约下方重视3300一线支撑，暂时张望为主，中长期以逢高沽室思路为主。

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