2月19日隔夜沪铝主力2504收盘报20720涨30，LME铝收盘报2680.5涨9.5。欧盟经过新一轮对俄铝禁令，一年内分阶段施行，LME铝获支撑。现货方面，19日无锡商场持货商惜售，报价贴水10至均价，佛山商场低位挺价志愿激烈，报价贴水20至均价。微观方面，美联储考虑放缓或暂停锁表，1月会议纪要显现，高通胀和关税方针，美联储不急于降息。特朗普周二宣告，他将对轿车、半导体和药品征收 25%左右 的关税。库存方面，库存增幅有所放缓。依据SMM多个方面数据显现，2月17日周一国内首要现货商场铝锭社会库存报81.8万吨，较上星期四添加5.5万吨；同期钢联铝棒社会库存报32.1万吨，较上星期四添加0.75万吨。供给方面，供给有所康复，受氧化铝暴降影响，电解铝赢利大幅上升，复产产能逐渐增多，四川、广西等地产能已部分发动复产，已有30万吨左右产能发动复产。铝逻辑及战略主张：关税方针继续笼罩商场，不确定性要素较高；根本面上旺季预期支撑，下流复工有待承认，估计铝价震动偏强，深度回调可适当做多。氧化铝方面，19日氧化铝2503收盘报3413涨22，05合约报价3439涨19，山西三网均价报3300相等；出口氧化铝大幅度的添加，现货商场心情企稳。供需方面，氧化铝坚持高开工水平，新投产能逐渐放量，供给全体偏宽松。减产压产开端发生，高价矿藏能将被挤出商场，山西已有工厂减产一条线万吨产能，别的，文丰铝业方案新投产能推延一个月，因矿石价格偏高和氧化铝价格下降。据阿拉丁（ALD）调研数据，到2月14日周五，全国氧化铝建成产能10702万吨，运转9185万吨，较上星期下降20万吨，开工率85.8%。库存方面，节后氧化铝库存根本相等，注册仓单库存大幅度的添加。阿拉丁（ALD）调研计算，到周四（2月13日）全国氧化铝库存量322.5万吨，较2月6日添加3.7万吨。2月19日周三，上期所氧化铝交割库房约9.5万吨，较一买卖日相等，中铝中州厂库7200吨，较上一买卖日相等，氧化铝逻辑及战略：出口氧化铝大幅度的添加，现货商场企稳，短期供需有所改善，但减产并未有规模化，全体供需预期仍偏过剩，估计短期底部震动，主张卖出04合约虚值看涨期权。

  买卖咨询从业资历号:Z0016008，工学硕士，从事铝和氧化铝种类期货的研究工作十年，从业阅历咨询机构、工厂，有着丰厚的工作阅历，长时间盯梢国内外职业商场动态，服务国内铝职业大中型企业并与之坚持长时间、杰出的交流联系，对职业根本面和期货商场有着深化了解，长于从工业层面发现期现规则。...[更多]